С марта 2025 года на Нью-Йоркской фондовой бирже торгуется необычный инструмент: Robinhood Ventures Fund I — публично торгуемый фонд, который держит доли в крупных непубличных технологических компаниях. На IPO фонда зарегистрировались более 150 000 розничных инвесторов. CEO Robinhood Влад Тенев назвал это «настоящей демократизацией» на конференции The Wall Street Journal Future of Everything.
Портфель фонда включает OpenAI, Stripe, Databricks, Oura, Ramp, Airwallex, Mercor, Boom и других. Большинство из них до сих пор не вышли на биржу — и именно в этом суть идеи. Исторически доступ к акциям таких компаний до IPO был закрыт для большинства частных лиц: требовался статус аккредитованного инвестора (в США — доход от $200 000 в год или капитал от $1 млн), а сами фонды взимали carried interest — обычно 20% от прибыли в пользу управляющего. Robinhood убрал оба барьера: аккредитация не нужна, carry отсутствует, есть только конкурентный management fee.
| Компания в портфеле | Статус |
|---|---|
| OpenAI | Частная |
| Stripe | Частная |
| Databricks | Частная |
| Oura | Частная |
| Ramp | Частная |
| Airwallex | Частная |
| Mercor | Частная |
| Boom | Частная |
Тенев использует термин «frontier companies» для обозначения частных компаний с оценкой в сотни миллиардов долларов — в отличие от «единорогов» с их порогом в $1 млрд, который он считает устаревшим. OpenAI привлекает капитал при оценке около $300 млрд, Anthropic — при $61,5 млрд. По словам Тенева, до публичного размещения некоторые компании могут достичь триллионной оценки, и розничные инвесторы рискуют пропустить основной рост стоимости, если будут ждать IPO.
Фонд включает доли в OpenAI, Stripe, Databricks, Oura, Ramp, Airwallex и других частных компаниях.
Фонд обеспечивает ежедневную ликвидность — редкость для венчурных инструментов, где деньги обычно заморожены на 7–10 лет. Это принципиальное отличие от классических венчурных LP-структур, где выйти из позиции досрочно практически невозможно.
Долгосрочная цель Robinhood амбициознее текущего продукта. Тенев говорит, что хочет, чтобы розничные инвесторы участвовали уже в seed- и Series A-раундах — на самом раннем этапе, когда потенциал роста максимален. Пока фонд работает со вторичным рынком: он покупает уже существующие доли, а не входит в первичные раунды. Но сам факт появления публично торгуемого инструмента с ежедневной ликвидностью и без аккредитационных требований — это структурный сдвиг в том, как организован доступ к венчурным активам для широкой аудитории.
