Anthropic, один из лидеров в разработке больших языковых моделей, готовится к первичному публичному размещению акций (IPO), которое может стать крупнейшим в истории индустрии искусственного интеллекта. По данным The Wall Street Journal, компания уже проводит предварительные встречи с потенциальными инвесторами, а дебют на бирже намечен на сентябрь или начало октября. Текущая оценка Anthropic составляет $965 млрд, что почти в два раза превышает оценку OpenAI после последнего раунда финансирования.
Однако подготовка к IPO идет непросто. Инвесторы, с которыми встречалось руководство Anthropic, задают острые вопросы о трех ключевых рисках: популярность дешевых китайских моделей, напряженность в отношениях с администрацией Трампа и сопротивление строительству дата-центров в США. Каждый из этих факторов может повлиять на темпы роста компании, а значит, и на ее оценку. Особенно болезненным оказался вопрос о китайских конкурентах. Anthropic традиционно делала ставку на то, что ее модели — самые умные на рынке, и что пользователи готовы платить за превосходство в качестве. Генеральный директор Дарио Амодеи и другие топ-менеджеры публично заявляли, что китайские модели обычно отстают от лучших западных аналогов на несколько месяцев.
Но эта аргументация трещит по швам. С выходом моделей Kimi K3 и Qwen3.8 китайские разработчики значительно сократили разрыв с западными frontier-моделями. По многим бенчмаркам преимущество, которое раньше составляло шесть-восемь месяцев, теперь измеряется неделями или даже днями. Для компании, чья оценка строится на технологическом превосходстве, это серьезный вызов. Инвесторы хотят понять, как Anthropic будет удерживать лидерство, если конкуренты предлагают сопоставимое качество по более низкой цене.
Инвесторы сомневаются из-за конкуренции с китайскими моделями Kimi K3 и Qwen3.8.
Чтобы снизить негативное отношение к ИИ и диверсифицировать риски, Anthropic планирует активнее развивать направления здравоохранения и биологии. По словам источников, знакомых с обсуждениями, компания видит в этих областях большой потенциал для применения своих моделей, что может оправдать высокую оценку. На деловом фронте Anthropic выглядит уверенно: в мае компания сообщила о годовой выручке более $47 млрд, а главным драйвером роста стал инструмент для программистов Claude Code. За последние недели Anthropic заключила несколько новых контрактов на вычисления, включая сделки со SpaceX и Google.
Успех IPO Anthropic станет важным сигналом для всей индустрии. Цена размещения и поведение акций после листинга зададут ориентир для оценки других разработчиков ИИ. Триллионы долларов, вложенные в вычислительную инфраструктуру, зависят от предположения, что спрос на ИИ будет расти стремительными темпами. Пример SpaceX, которая после IPO достигла оценки $2 трлн, но затем потеряла значительную часть капитализации, служит предостережением. Некоторые аналитики, впрочем, ожидают, что Anthropic сможет превзойти этот показатель. OpenAI, главный конкурент Anthropic, вероятно, последует за ней с собственным IPO, но не раньше следующего года.
