Сатья Наделла опубликовал в своём блоге развёрнутый тезис о будущем корпораций в эпоху ИИ — и центральное место в нём занимает не технологический оптимизм, а предупреждение. По его словам, наиболее вероятный негативный сценарий выглядит так: «небольшое число ИИ-систем захватывает все экономические доходы, пока целые отрасли обнаруживают, что их знания обесценились прямо у них под ногами».
Чтобы этого избежать, Наделла предлагает концепцию «token capital» — ИИ-возможностей, которыми компания владеет и управляет самостоятельно, в дополнение к традиционному человеческому капиталу. На практике это означает четыре вещи: проприетарные обучающие системы, внутренние системы оценки (private evals), которые отслеживают реальный прогресс моделей на бизнес-задачах, дообучение на корпоративных данных и превращение институциональных знаний в нечто запрашиваемое и переиспользуемое. «Реальная возможность — не в выборе лучшей модели, а в построении обучающего контура поверх моделей, где человеческий и токеновый капитал накапливаются вместе», — пишет он.
Проблема, которую Наделла пытается сформулировать, реальна и давно обсуждается в отрасли. Когда компания передаёт задачи внешней ИИ-платформе, она получает результат, но не накапливает знание о том, как этот результат был получен. Если завтра платформа изменит условия или поднимет цены, компания окажется в зависимости без рычагов. Именно поэтому Наделла предлагает считать критерием зрелости ИИ-стратегии способность сменить базовую модель, не потеряв при этом всё, что было построено поверх неё.
Глава Microsoft призвал строить проприетарные обучающие системы на корпоративных данных — «token capital» наравне с человеческим капиталом.
Позиция Наделлы примечательна ещё и тем, что она заметно сдвинулась за последний год. В марте 2025 года он уверенно говорил о коммодитизации моделей — мол, реальная ценность живёт в продуктах и системном стеке, а не в самих моделях. Сейчас он звучит осторожнее. Это смещение трудно не связать с тем, что OpenAI и Anthropic продолжают наращивать отрыв в возможностях своих флагманских моделей и одновременно выстраивают вокруг них полноценные продуктовые экосистемы. Граница между «моделью» и «агентной обёрткой» размывается — и это создаёт именно ту концентрацию, которую Microsoft обычно приписывает себе на рынке корпоративного ПО.
Здесь важен и коммерческий контекст. Собственные модели Microsoft пока уступают конкурентам, и компания делает ставку на удержание корпоративных клиентов внутри экосистемы Azure и Office через пакетные ИИ-сделки. Когда Наделла призывает компании строить независимые обучающие контуры, он одновременно продаёт инструменты для их построения. Тем не менее сам тезис от этого не становится менее обоснованным: концентрация ИИ-возможностей у нескольких игроков — структурный риск, который регуляторы и крупные корпорации уже начинают учитывать в своих стратегиях.
