Аудированная финансовая отчётность OpenAI за 2024–2025 годы оказалась в открытом доступе благодаря независимому журналисту Эду Зитрону — в момент, когда компания подаёт документы в SEC перед ожидаемым IPO. Financial Times подтвердила подлинность тех же документов. Цифры рисуют портрет бизнеса с взрывным ростом доходов и ещё более стремительным ростом расходов.
Выручка компании увеличилась с $3,7 млрд в 2024 году до $13,07 млрд в 2025-м — рост примерно в 3,5 раза за один год. К концу 2025 года ежемесячный доход приблизился к $2 млрд, что говорит об ускорении динамики внутри самого года. Тем не менее расходы росли быстрее. Только статья R&D составила $19,18 млрд против $7,81 млрд годом ранее — то есть затраты на исследования и разработку в одиночку превысили всю выручку компании с запасом. Из этой суммы $10,59 млрд было выплачено Microsoft: партнёрство предполагает использование вычислительной инфраструктуры Azure для обучения моделей.
| Статья расходов / доходов | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Выручка | $3,7 млрд | $13,07 млрд |
| Расходы на R&D | $7,81 млрд | $19,18 млрд |
| в т.ч. выплаты Microsoft | — | $10,59 млрд |
| Себестоимость продукта | $2,65 млрд | $7,5 млрд |
| Маркетинг и продажи | $1,11 млрд | $5,73 млрд |
| Операционный убыток | $8,78 млрд | $20,92 млрд |
| Убыток как % от выручки | 237% | 160% |
Помимо R&D, существенно выросла себестоимость продукта — с $2,65 млрд до $7,5 млрд. Эта строка отражает прежде всего затраты на инференс: каждый раз, когда пользователь отправляет запрос в ChatGPT или через API, модель потребляет дорогостоящие вычислительные ресурсы. Чем больше пользователей и чем сложнее модели — тем выше эта статья расходов. Маркетинг и продажи выросли с $1,11 млрд до $5,73 млрд: компания активно наращивает корпоративные продажи и конкурирует за крупных клиентов с Anthropic, Google и Microsoft.
Расходы на R&D достигли $19,18 млрд в 2025 году, из которых $10,59 млрд выплачено Microsoft.
Суммарный операционный убыток увеличился с $8,78 млрд в 2024 году до $20,92 млрд в 2025-м. Это тревожная абсолютная цифра, однако в относительном выражении картина чуть лучше: убыток как доля выручки сократился с 237% до 160%. Иными словами, на каждый заработанный доллар компания тратила $3,37 в 2024 году и $2,60 в 2025-м — прогресс есть, но до безубыточности далеко.
OpenAI обещает инвесторам выйти на прибыль к 2030 году. Для этого компании нужно либо кратно нарастить выручку, либо существенно снизить стоимость обучения и инференса — либо и то, и другое одновременно. Отрасль в целом делает ставку на удешевление вычислений по мере совершенствования архитектур и аппаратного обеспечения, однако пока гонка за более мощными моделями опережает экономию от масштаба. Утечка документов происходит в критический момент: IPO потребует от OpenAI публичного раскрытия финансов, и инвесторы получат возможность оценить реалистичность пути к прибыльности самостоятельно.
