Andreessen Horowitz закрыл пятый крипто-фонд объёмом $2,2 млрд в момент, который сами партнёры фирмы называют «одним из тихих периодов» рынка. Суммарный объём привлечённого капитала по крипто-направлению достиг $9,8 млрд с момента запуска первого фонда. Одновременно с анонсом CTO фонда Эдди Лаззарин получил статус генерального партнёра — теперь GP-команда состоит из четырёх человек: Криса Диксона, Али Яхьи, Гая Вуолле и Лаззарина.
Контекст для закрытия фонда трудно назвать благоприятным. Март 2026 года оказался самым слабым месяцем по объёму торгов на крипто-биржах с ноября 2023 года — такие данные приводит CoinGecko. В тот же день, когда a16z объявил о фонде, Coinbase — одна из ключевых портфельных компаний фирмы, также поддержавшей Kalshi и Solana Foundation, — сообщила о сокращении 14% штата. Венчурное финансирование крипто-стартапов также сжимается: по данным DefiLlama, в первом квартале 2026 года оно составило около $5 млрд против примерно $6 млрд годом ранее.
| Фонд / Фирма | Объём | Статус / Особенность |
|---|---|---|
| a16z crypto Fund V | $2,2 млрд | Закрыт; 100% фокус на крипто |
| Haun (Кэти Хон) | $1 млрд | Закрыт; также смотрит на ИИ-агенты + крипто |
| Paradigm (новый фонд) | $1,5 млрд | В процессе привлечения; расширяется на ИИ и робототехнику |
Партнёры a16z не скрывают, что рынок находится в спаде, однако настаивают на контрциклической логике: то, что строится в периоды затишья, «как правило, оказывается полезнее, чем выглядело на пике, и устойчивее, чем казалось в нижней точке». Именно на такие периоды фирма традиционно делает ставку — портфель формируется тогда, когда оценки компаний ниже, а конкуренция за сделки слабее.
В день анонса Coinbase — портфельная компания фонда — объявила об увольнении 14% сотрудников.
Однако главный вызов для крипто-венчура сейчас — не столько слабый рынок, сколько конкуренция за внимание инвесторов со стороны ИИ. Paradigm, один из наиболее авторитетных крипто-фондов, по данным The Wall Street Journal, рассматривает привлечение $1,5 млрд с расширением инвестиционного тезиса на робототехнику и ИИ. Y Combinator в последнем списке «Requests for Startups» не включил ни одного крипто- или блокчейн-направления. Кэти Хон, бывший партнёр Andreessen Horowitz, закрыла собственный фонд Haun на $1 млрд, но параллельно ищет стартапы на пересечении ИИ-агентов, крипто и финтеха.
На этом фоне a16z crypto занимает принципиальную позицию: представитель фирмы заявил TechCrunch, что новый фонд будет «на 100% посвящён крипто-предпринимателям» и не станет переориентироваться на более горячие рынки. Для основателей блокчейн-стартапов это означает, что один из крупнейших источников финансирования в секторе остаётся открытым — пусть и в условиях, когда привлечь деньги стало заметно сложнее, чем два года назад.
