10 июня 2026 года Сэм Альтман написал сотрудникам OpenAI в корпоративном Slack: компания планирует IPO «в течение следующего года». Уже поданный проспект эмиссии он охарактеризовал как инструмент сохранения «гибкости» — на случай если руководство решит выйти на биржу раньше. Таким образом, реальный листинг может состояться не раньше середины 2027 года.

Откладывать IPO у Альтмана есть конкретные причины. Anthropic демонстрирует более высокие темпы роста выручки, и выход OpenAI на биржу прямо сейчас рискует обернуться невыгодным сравнением по мультипликаторам. Кроме того, компания продолжает сжигать значительный объём денежных средств — прежде всего на вычислительную инфраструктуру. Публичные инвесторы болезненно реагируют на отрицательный денежный поток, особенно когда конкурент выглядит финансово устойчивее.

Альтман, впрочем, формулирует паузу иначе. По его словам, прогресс в области самосовершенствующегося ИИ может изменить технологический и деловой ландшафт настолько, что статус частной компании окажется предпочтительнее публичного. Одновременно он допустил обратное: колоссальные потребности в капитале для развития инфраструктуры могут ускорить выход на биржу. Оба тезиса оставляют руководству максимальную свободу манёвра.

Уже поданный проспект эмиссии — страховка на случай более раннего выхода, а не обязательство.

Пока стратегия IPO остаётся открытой, OpenAI продолжает удерживать сотрудников через вторичный рынок акций. Компания объявила о предстоящей продаже бумаг по $687,69 за штуку — это позволяет команде зафиксировать часть стоимости без публичного листинга.

На исследовательском фронте руководитель научного направления Якуб Пачоцки анонсировал модель с кодовым названием 5.6. По его оценке, это заметный шаг вперёд относительно GPT-5.5, а возможная дата релиза — июнь 2026 года. Anthropic к этому моменту уже выпустила модели Fable и Mythos 5, задав высокую планку для конкурентов.

Ситуация отражает более широкую динамику рынка: крупнейшие ИИ-лаборатории одновременно решают задачи привлечения капитала, удержания талантов и технологической гонки. Для OpenAI, которая долгое время позиционировала себя как некоммерческую структуру, переход к публичному статусу несёт дополнительные репутационные и управленческие риски — что отчасти объясняет осторожность Альтмана в выборе момента.