Первый квартал 2026 года установил абсолютный рекорд венчурного финансирования — около $300 млрд по всему миру. Однако за этой цифрой скрывается жёсткая концентрация капитала: четыре компании — OpenAI, Anthropic, xAI и Waymo — закрыли раунды на $122 млрд, $30 млрд, $20 млрд и $16 млрд соответственно, собрав в сумме $188 млрд, или почти 65% всего квартального объёма. Четыре из пяти крупнейших венчурных раундов в истории частных компаний были закрыты именно в этот период.
Доля ИИ-сектора в глобальном венчурном финансировании достигла 80% — показатель, которого отрасль прежде не видела. Для сравнения: в четвёртом квартале 2024 года ИИ-стартапы впервые перешагнули отметку в 50%, и следующие несколько кварталов эта доля держалась примерно на том же уровне. Скачок до 80% объясняется прежде всего мегараундом OpenAI и ещё несколькими сопоставимыми по масштабу сделками — без них картина была бы принципиально иной.
При этом число венчурных сделок в мире продолжает сокращаться. Тренд на снижение deal count наметился ещё в начале 2021 года и с тех пор не прерывался. В Северной Америке объём привлечённых средств вырос на 190% год к году, тогда как количество сделок упало на 26%. Схожая динамика — в Европе и Латинской Америке. Исключением стала только Азия, где число сделок незначительно выросло — на 5%.
Четыре крупнейших раунда квартала: OpenAI ($122 млрд), Anthropic ($30 млрд), xAI ($20 млрд), Waymo ($16 млрд).
Практический смысл этих данных для большинства стартапов неутешителен: рекордные цифры создаются не за счёт роста числа получателей финансирования, а за счёт увеличения размера отдельных чеков. Венчурный капитал концентрируется вокруг узкого круга компаний — преимущественно американских, уже хорошо известных инвесторам и работающих на переднем крае развития ИИ. Стартапы за пределами этого круга конкурируют за сокращающийся пул сделок.
Такая концентрация отражает логику, характерную для позднего венчурного цикла: инвесторы предпочитают делать крупные ставки на проверенных лидеров, а не распределять капитал широко. Frontier-лаборатории — OpenAI, Anthropic и xAI — привлекают деньги в том числе от суверенных фондов и стратегических корпоративных инвесторов, что дополнительно раздувает размер раундов. Waymo, хотя и не является ИИ-лабораторией в узком смысле, вписывается в ту же логику: автономное вождение требует многолетних капиталовложений до выхода на окупаемость, и только крупнейшие игроки способны привлечь необходимые суммы.
