OpenAI завершила первый квартал 2026 года с выручкой $5,7 млрд — втрое больше, чем годом ранее. Однако операционные расходы составили $3,7 млрд, из которых $2,3 млрд пришлось на вознаграждение в виде акций (stock-based compensation). Чистый убыток достиг $21,3 млрд, но $12,4 млрд из них — неденежные потери от переоценки прав инвесторов. Операционный убыток оказался равным $9,3 млрд.
Валовая маржа компании выросла с 33% до 39% — улучшение, но всё ещё ниже, чем у многих зрелых SaaS-компаний. OpenAI располагает $73 млрд в денежных средствах и ценных бумагах, что даёт запас прочности. Тем не менее, ценовая война с Anthropic и китайскими моделями может быстро истощить ресурсы, если конкуренты начнут демпинг. Компания подала документы на первичное размещение акций (IPO), но дата не назначена. Генеральный директор Сэм Альтман заявил, что «могут быть веские причины оставаться частной компанией», указав на прогресс в создании самоулучшающегося ИИ. Ещё одним фактором задержки названо предстоящее IPO Anthropic, которое стимулируется быстрым ростом в корпоративном кодинге.
Для ИИ-отрасли показатели OpenAI — маркер зрелости рынка: рост выручки впечатляет, но высокие расходы на персонал и инфраструктуру остаются ключевым вызовом. Компенсация акциями, составляющая более половины операционных затрат, отражает острую конкуренцию за таланты. Одновременно увеличение валовой маржи свидетельствует о постепенной оптимизации затрат на вычисления. В условиях, когда Anthropic и китайские стартапы наращивают долю, OpenAI вынуждена балансировать между инвестициями в рост и путём к рентабельности.
Операционные расходы достигли $3,7 млрд, из которых $2,3 млрд — вознаграждение акциями.
